🧠 Todo lo que tienes que saber sobre la Reserva Federal y el “QE”
🏦 1️⃣ ¿Qué es eso del QE?
QE significa Quantitative Easing (Expansión Cuantitativa). En pocas palabras: cuando la Reserva Federal compra bonos del gobierno (y otros activos financieros) para inyectar dinero fresco al sistema.
Así fue como, entre 2020 y 2021, imprimieron más de 5 billones de dólares, inflando la famosa burbuja de “todo sube”: acciones, inmuebles, cripto, NFTs y hasta Dogecoin.
📊 Gráfico 1: El balance de la Reserva Federal desde 2020 (Sube como espuma durante la pandemia, luego cae con el QT de 202
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En 2022 llegó el efecto inverso: el QT (Quantitative Tightening / Endurecimiento Cuantitativo). La Fed dejó que los bonos vencieran sin recomprarlos, drenando liquidez del sistema.
📊 Gráfico 2: QE vs QT – Cuándo la Fed imprime y cuándo seca el mercado
🧾 2️⃣ La nueva jugada de la Fed
Hace pocos días, la Fed anunció que terminará el QT. A partir del 1 de diciembre, dejará de reducir su cartera de bonos del Tesoro (los del gobierno), aunque seguirá dejando vencer los hipotecarios (MBS). El dinero de esos vencimientos se reinvertirá en bonos a corto plazo (Treasury Bills).
En lenguaje cripto: 👉 no está imprimiendo dinero todavía, pero tampoco está drenando. Eso se llama “liquidez neutral”.
📊 Gráfico 3: El balance de la Fed se estabiliza – Modo “neutro” activado
🏗️ 3️⃣ El segundo paso: vuelve el crecimiento del balance
El sistema bancario necesita reservas (el colchón de dinero que sostiene todo el crédito). Si esas reservas bajan mucho, el mercado se quiebra. Por eso, la Fed va a tener que volver a expandir su balance pronto.
Jerome Powell (el jefe de la Fed) lo dijo claro:
“En algún punto querremos que las reservas crezcan gradualmente junto con la economía.”
Analistas como Marco Casiraghi (Evercore) predicen que esto comenzará en el primer trimestre de 2026, con compras de unos 20 mil millones USD por mes.
📊 Gráfico 4: Proyección del balance de la Fed según la NY Fed (2024–2030) (Crecimiento lento, pero constante)
Ahora… $20 mil millones suena grande, pero comparado con los $800 mil millones por mes de 2020, es como ponerle agua con gotero a una planta que antes regaban con manguera a presión. 🌧️
💵 4️⃣ Entonces… ¿esto es QE real?
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